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股票、存托憑證、可轉換債券和認股權證有什么關系?

來源:233網校 2020年1月12日

公司發行的權益類證券種類很多,股票、存托憑證、可轉換債券和認股權證是常見的權益和類權益證券。

股票股票是股份有限公司發行的,用以證明投資者的股東身份,并據以獲取股息和紅利的憑證。
特征:收益性、風險性、流動性、永久性、參與性
股票的價值:
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股票的價格:
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普通股特點:代表公司股份中的所有權份額,享受收益權和表決權,即股東憑借股票獲得分紅,參加股東大會并對特定事項進行投票。
優先股特點:①持有人分得公司利潤的順序先于普通股;②在公司解散或破產清償時先于普通股獲得剩余財產;③優先股的股息率往往是事先規定好的、固定的,它不因公司經營業績的好壞而有所變動
存托憑證定義:在一國證券市場上流通的代表外國公司有價證券的可轉讓憑證,一般代表外國公司股票。
特點:①對于發行人,可以擴大市場容量,增強籌資能力;②對于投資者,可以規避跨國投資的風險(如匯率風險);③每張存托憑證一般代表不止一股而是許多股股票。
分類:①全球存托憑證(GDRs):發行地既不在美國,也不在發行公司所在國家。大多數在倫敦交易所和盧森堡交易所進行交易,以美元計價。
②美國存托憑證(ADRs):以美元計價且在美國證券市場上交易,是最主要的存托憑證,其流通量最大。
③按基礎證券發行人是否參與分為:無擔保的存托憑(很少)證和有擔保的存托憑證。
可轉換債券定義:指在一段時間內,持有者有權按照約定的轉換價格或轉換比率將其轉換成普通股股票的公司債券。
特征:可轉債是含轉股權的特殊債券,可轉換債券有雙重選擇權。
可轉換債券的基本要素:①標的股票,一般是發行公司自己的普通股股票;
②票面利率,一般低于相同條件的普通債券的票面利率;
③轉換期限,最短為1年,最長為6年,自發行結束之日起6個月后才能轉換為公司股票;
④轉換價格,轉換價格=可轉換債券面值÷轉換比例,可轉換債券的轉換價格一般高于其發行時的股票市價;
⑤轉換比例,轉換比例=可轉換債券面值÷轉換價格;
⑥贖回條款,在公司股票價格升至超過轉換價格一定倍數時,公司為避免股本被過度稀釋,以及支付可轉換債券持有者過多的盈利而行使贖回權利;
⑦回售條款,持有人在約定條件觸發時按事先約定價格賣回給發行人。
可轉換債券的價值可轉換債券的價值=純粹債券價值(債券利息收入)+轉換權利價值(普通股的價格高低決定)
權證定義:指標的證券發行人或其以外的第三人發行的,約定在規定期間內或特定到期日,持有人有權按約定價格向發行人購買或出售標的證券,或以現金結算方式收取結算差價的有價證券。
主要分類:
按持有人權利的性質:
認購權證,類似看漲期權,行權時其持有人可按照約定的價格購買約定數量的標的資產;認沽權證,近似于看跌期權,行權時其持有人可按照約定的價格賣出約定數量的標的資產。
按行權時間分類:
美式權證,可在權證失效日之前任何交易日行權。歐式權證,僅可在失效日當日行權。百慕大式權證,可在失效日之前一段規定時間內行權。
權證的價值=內在價值+時間價值

權益證券投資的風險與收益

風險:①系統性風險,也可稱為市場風險。當系統性風險發生時,所有資產均受到影響,只是受影響的程度因資產性質的不同而有所不同。

②非系統性風險,只對個別公司的證券產生影響,包括財務風險(違約風險)、經營風險和流動性風險。

收益:風險資產期望收益率=無風險資產收益率+風險溢價

①無風險資產收益率(無風險利率):資金投資于某項沒有任何風險的投資對象而獲得的收益率,是為投資者進行投資活動提供的必需的基準報酬。

②風險溢價(風險報酬):為風險厭惡的投資者購買風險資產而向他們提供的一種額外的期望收益率,風險越高,要求的預期報酬率就越高,股票價格越低。

影響公司發行在外股本的行為

首次公開發行、再融資、股票回購、股票拆分和分配股票股利、權證的行權、兼并收購

二、現在開始做

1、下列關于可轉換債券的轉換權利價值的說法中,正確的是(  )。

A. 轉換權利價值為可轉換債券價值與純粹債券價值的差額

B. 當股價低于轉換價格時,轉換權利價值為零

C. 當股價高于轉換價格時,可轉換債券價值等于轉換權利價值

D. 當股價很高時,轉換權利價值可能超過可轉換債券價值

參考答案:A
參考解析:可轉換債券價值=純粹債券價值+轉換權利價值,轉換價值的大小,須視普通股的價格高低而定。股價上升,轉換價值也上升;相反。若普通股的價格遠低于轉換價格,則轉換價值就很低。

2、某可轉換債券的面值為100元,期限為自發行之日起5年,年利率為1%,轉換比例為4。目前標的股票價格為30元,則轉換價格為(  )元。

A. 25

B. 105

C. 20

D. 30

參考答案:A
參考解析:轉換價格是指可轉換債券轉換成每股股票所支付的價格。用公式表示為:轉換價格=可轉換債券面值/轉換比例=100/4=25(元)。

3、某公司發行普通股1億股,每股面值1元,每股發行價3元,則下列說法錯誤的是(??)。

A. 本次發行是溢價發行

B. 本次共籌集資金3億元

C. 計入所有者權益1億元

D. 計入資本公積2億元

參考答案:C
參考解析:公司發行股票募集的資金等于股本的總和。發行價格高于面值稱為溢價發行,募集的資金大于股本的總和,其中等于面值總和的部分記入股本,超額部分記入資本公積。

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